密集政策主导传媒改革,行业迎来全新机遇

 

　　从行业本身而言,传媒行业自身面临的体制改革需求另一层面刺激了行业发展。具体表现为传媒行业并购频出,市场活跃。至去年年底开始,挂牌后的上海报业集团陆续推进变革。今年一季度,原上海文化广播影视集团的事业单位建制撤销,改制设立的国有独资上海文化广播影视集团有限公司正式运营,大小文广合并,大平台下的资源配置和优化正在进行。其他国有传媒集团在庞大体系下纷纷开始整合和结构调整。传媒体制改革大刀阔斧,开始逐步推进多渠道、多层面的传媒机会;整合与跨界加速;以上均表明传媒集团迎来前所未有的全新发展机遇。

 

　　国企传媒或将在2015年受益

 

　　从年初至今,在国企改革大潮下,25个省市纷纷出台具体改革方案和措施,从一定程度上推动国有传统媒体的改革与转型。在外部政策支持和行业内部改革动力的双重刺激下,国资传媒面临改革的同时也引发了一定程度的投资需求。随着传统媒体行业资本化程度的不断提高,行业内改革将集中优势资源,行业外部推动不断并购整合,将有利于传统媒体上市公司进一步提高市场份额,增强盈利能力。其中2015年或将是改革预期逐渐释放的一年,传统媒体持续会有更多机会。

 

　　投资建议:

 

　　维持对未来十二个月行业“增持”评级

 

　　国资传媒改革所带来的产业链主题性投资机会已较为明确,后续的转型进展和成效还有待观察。但考虑到国资传媒内部改革、资产重组周期较长,模式仍在摸索中等众多因素,国资传媒改革大方向对各类传统媒体上市公司影响程度会有所不同。建议重点关注或将受益国资传媒改革的最具代表性的上市公司。未来十二个月内,维持行业“增持”评级。